文 / 八真
京、津、沪、渝四大直辖市，各自都拥有一家城商行：北京银行、天津银行、上海银行、重庆银行。
这其中，天津银行（01578.HK）相较于其他三家，暂时掉在了后面。
比如，同在港股上市，截至1月20日，天津银行的市盈率（TTM）为1.93，总市值约100亿港元左右；重庆银行的市盈率（TTM）为3.57，总市值超过200亿港元。
为了迎头赶上，天津银行积极把握各种发展机遇。
近期，天津银行发布公告称：将与京东、网银在线、外贸信托、天津经开国资等共同组成“白衣骑士团”参与捷信消金的股权重组事项，其出资5亿元，持股10%。
图源：天津银行公告
这意味着，天津银行的牌照布局得以完善，有望给自身带来裨益，或进一步打开想象空间。
一、天津银行“驰援”捷信消金
天津银行“驰援”捷信消金，既“渡人”，也“渡己”。
一方面，从历史渊源看，捷信消金进入中国之时，注册地恰好在津，与天津银行比邻而居。俗话说，多年邻居变成亲，更何况二者做的都是“钱生钱，钱生万物”的生意，关系天然近一层。
据《节点财经》了解，2024年初，捷信消金曾将一笔股权质押给了天津银行，出质数额为23.10亿元。基于双方的业务往来，天津银行对于捷信消金的经营情况应该并不陌生。
另一方面，受国内信贷需求偏弱，LPR重新定价、存量按揭调价等负面因素的影响，重押消费金融已成为近些年银行的主流。目前内资持牌消金公司的股东阵营里，几乎都能看见银行身影。
换言之，天津银行“下注”捷信消金，本身是顺应时势的合理举动。
参照同业经验，布局消费金融业务，不仅有利于商业银行的异地展业，尤其对一些有地域限制的区域性银行，而且会对净利润起到相当的补充和助力作用。
正如天津银行在公告里的展望，在新的发展格局里，要与其他投资者相互促进、协同发展，提升其自身的市场化运营、创新金融产品和盈利能力。
但不容忽视的是，消费金融水阔鱼大、长坡厚雪的年代已经过去，转而进入到“内卷”烈度加剧、价格战此起彼伏的时期，导致赛道内选手赚钱越来越难。
2024年上半年，位居行业头部的招联消金和兴业消金，前者营收同比减少1.0%，净利润同比减少7.41%；后者营收同比减少6.30%，净利润同比断崖式骤减78.09%。
存量博弈的大环境中，天津银行能否借捷信消金的这张牌照，以及收购标的客户资源、服务网络等，形成互补协同的局面，达到走出家乡，扩大牌面，强筋健骨的目的，仍是个未知数。
二、参股捷信消金背后
豪掷5亿元，重金参股捷信消金背后，是天津银行平滑业绩波动，寻觅新引擎的事实和期盼。
公开资料显示，天津银行是中国首批获准组建的5家城市合作银行之一，于1996年11月成立，2016年登陆港交所；《2022福布斯全球企业2000强》中，天津银行位列第1622名
拉长时间轴，天津银行的营收和归母净利润各自在2021年、2015年达到历史高峰176.9亿元、49.16亿元，此后便在震荡中整体下行。
2020年-2023年，天津银行的营收为172亿元、176.9亿元、157.6亿元、164.6亿元，归母净利润为43.08亿元、31.96亿元、35.65亿元、37.6亿元。
其中，营收、归母净利润分别在2022、2021年录得最大降幅为10.94%、25.8%。
不难看出，天津银行的成长稳定性欠佳，且上行“天花板”隐显。
2024年上半年，天津银行的创收创利指标均有所修复，营收同比增长7.69%至87.57亿元，归母净利润同比增长135.76至19.66亿元，但创利指标距离2019年、2022年同期超30亿元的“巅峰”仍有距离。
于业绩之外，天津银行的资产质量也难言乐观。
2019年，天津银行“预期信用损失模型下的减值损失”从前一年的34.8亿元狂飙至74.3亿元，2023年后一直徘徊在75亿元至100亿元的高位。
与此同时，该行的不良贷款率额也引发外界关注。2019 年—2021 年，天津银行的的不良贷款率从1.98%上升至2.16%，正式突破2字头，并继续上升到2.41%。
2022年，天津银行的不良贷款率下降0.57个百分点至1.84%，2023年接着下降0.14个百分点至1.70%，2024年上半年为1.54%。
值得注意的是，在“电力、热力、燃气及水生产和供应业”领域，天津银行的的不良贷款率高达8.13%。
天津银行的不良贷款率逐期往下走，体现出资产质量的有效改善，但把目光放大到同业，在一众城商业中，其仍有不小的优化余地。
比如，2024年上半年，北京银行、上海银行、重庆银行的不良贷款率依次为1.31%、1.21%、1.25%，更有甚者像“尖子生”宁波银行，不良贷款率长期保持在1%以下。
乐观看待，拿到捷信消金的部分股权后，对于熨平天津银行的财务“成绩单”褶皱，以及随着贷款规模扩大，摊薄不良贷款，创造新的增长点，有一定助益。
三、抗风险能力待加强
除了成长稳定性欠佳，不良贷款率引发外界关注等问题，天津银行的抗风险能力也有待加强。
财报显示，2019年-2023年，其拨备覆盖率分别为220.58%、183.45%、154.26%、159.27%和167.86%，2024年上半年年为181.75%。
而根据国家金融监管总局披露的数据，截至2024年二季度末，城商行的拨备覆盖率为192.35%。
换言之，天津银行的拨备覆盖率还没有达到行业平均水平，也从侧面凸显了其应对潜在危机的资金安全垫不够厚实。
对比之下，北京银行、上海银行、重庆银行的拨备覆盖率分别为 208.16%、 268.97%、 249.59%。
此外，于2019年-2023年，天津银行的拨备覆盖率从15.24%“下降”到12.64%，未来利润调节空间在缩小。
2024年上半年，天津银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.29%、10.24%和13.45%，较上年末下降0.51个百分点、下降0.59个百分点和上升0.81个百分点。
同样根据国家金融监管总局披露的数据，截至2024 年二季度末，商业银行（不含外国银行分行）资本充足率为 15.53%，一级资本充足率为 12.38%，核心一级资本充足率为 10.74%。天津银行基本算是处在及格线上“贴地飞行”。
对天津银行来说，即便拿下捷信消金，后续前行路上的压力仍然不小。
节点声明：本内容为作者独立观点，不代表节点财经立场。未经允许不得转载，文中内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
