文 / 八真
来源 / 节点财经
“港交所的锣不够用了。”如此一幕，堪称今年港股IPO市场火爆的最佳写照。
6月26日，港交所迎来3只消费股一起鸣锣——周六福、圣贝拉、颖通控股；紧接着的6月30日，又有IFBH、泰德医药、云知声三家公司集体上市。
同一天（6月30日），还有6家企业启动招股，都将于7月9日正式挂牌。也就是说，届时港交所将迎来6锣齐敲的盛况。
不止于此，越来越多的“后浪”在这波涨势如虹的气氛中，向港交所发起冲击，试图在资本市场谋得一席。
比如，近期就有北京海致科技集团股份有限公司（简称”海致科技“）递交招股书，拟登陆港股主板。
作为AI领域的后起之秀，海致科技的质地怎么样，我们来扒一扒？
01 营收增长，亏损收窄
招股书显示，海致科技成立于2013年，是中国首家通过知识图谱有效减少大模型幻觉的AI企业，并凭借该技术开发智能体，为B端提供人工智能解决方案。
概而言之，为AI“除幻”，是海致科技的工作重心。
和大多数高科技企业一样，站在“风口”上的海致科技也赢得了不少“金主”的青睐。
据《节点财经》了解，其在递表前已累计完成13轮融资活动，投资方不乏亿方资本、IDG、高瓴、君联资本等知名机构，以及中国互联网投资基金、北京人工智能基金、上海人工智能基金等国资平台。
财务层面，2022年至2024年（报告期），海致科技各期的营收为3.13亿元、3.76亿元、5.03亿元，呈逐年壮大之势，期间复合增速26.8%。
其中，2023年9月刚问世的Atlas智能体表现亮眼，收入由推出当年的0.089亿元狂飙至2024年的0.867亿元，增幅高达872.2%，占比由0%扩大至17.2%。
Atlas图谱解决方案仍是海致科技的“基本盘”，2022年至2024年收入占比分别为100%、97.6%和82.8%。
不过，海致科技目前尚未实现自我“造血”。
2022年至2024年，公司净利润分别为-1.76亿元、-2.66亿元、-9373.3万元，经营性现金流净额连续三年净流出，分别为-1.62亿元、-1.40亿元、-3854.9万元。
但数据变化佐证，报告期内，无论是净利润，还是经营性现金流净额，海致科技都展露出向好的迹象，即关键指标正行进在转正的道路上。
背后，离不开海致科技盈利能力的“助攻”，2022年至2024年，其毛利率分别为30.9%、35.2%、36.3%。
实际上，若剔除赎回账面金额变动金额-7609.2万元、为投资者附带优先股股份造成公允价值变动损益-2143.3万元，海致科技经调整后净利润于2024年已经扭亏，达1693.2万元。
02 科技成色几何？
从营收规模看，海致科技无疑是一家“小而美”的AI企业。
但正所谓“山不在高，有仙则名”，海致科技也有它独特的看点。
首先看人。海致科技的创始人任旭阳毕业于斯坦福大学，2001年便加入百度，称得上是元老级人物。
履历上，任旭阳曾任百度市场和商务拓展副总裁，还曾牵头创立爱奇艺、联合创立一点资讯，现任真知创投董事长，兼任百度首席顾问。
大佬光环加持，自然吸引众多资本的目光。
招股书显示，IPO前，创始人任旭阳直间接持有海致科技13.06%股份；CEO杨再飞直间接持有海致科技16.40%股份，双方结成了一致行动人，共同持股比例最高。
君联资本为外部第一大机构股东，持股13.62%，其他股东包括：BAI持股6.5%、IDG持股4.86%、产业升级基金持股4.55%、中国互联网投资基金持股3.94%、高瓴持股2.55%等。
其次看研发水平。
海致科技表示，大语言模型因幻觉效应产生的准确性不足，以及输出结果不可解释等常见问题，仍阻碍着产业级人工智能应用的规模化推广。
图源：海致科技招股书
由其开发的Atlas智能体，提升了大语言模型在特定行业场景中的精准推理能力，从而增强企业级应用的可靠性；Atlas图谱解决方案可处理复杂的逻辑关系，其优势在于可灵活适配多种业务场景，并利用先进的图算法挖掘关键信息，如隐式数据相关性，助力企业做出明智的商业决策。
体现在研发投入和研发人员上，2022年至2024年，公司研发费用分别为8694.2万元、7270.6万元、6068.10万元，对应研发费用率27.8%、19.36%、12.1%。
截至2024年末，海致科技的研发及技术团队有556名成员。
03 “AI除幻”是门好生意吗？
从招股书给出的数据和全球AI烈火烹油的态势分析，海致科技押注的是一门“长坡厚雪”的生意。
我们重点来看海致科技最新锚定的“AI除幻”叙事，即Atlas智能体切入的领域。
得益于应用端、产品端、政策端的驱动，中国产业级AI智能体市场发展强劲，预计市场规模从2024年的约31亿元跃升至 2029 年的458 亿元，期间复合年均增长率高达71.3%。
竞争格局上，2024年中国产业级AI智能体市场出现明显的头部集中趋势，前五名公司市占率达58.1%，海致科技以1亿元的收入和2.8%的市场份额排名第五。
而在跨行业企业级AI智能体解决方案供应商领域，按收入计，海致科技排名第一；产业级人工智能解决方案市场中，在以图为中心的解决方案所产生的收入维度，海致科技为领先参与者之一；以图为核心的产业级AI智能体市场中，海致科技凭借收入在2024年占据了翘楚地位，市场份额约50%。
不难看出，产业级AI智能体市场仍处在竞争初期，市场格局较为分散，同时，基于广阔“钱景”，赛道正变得越来越拥挤。
2024年11月，李彦宏分享百度大模型的除幻技术RAG——检索增强。无独有偶，近期赴港IPO的明略科技，也做这档子事，即使用知识图谱技术及超图谱检索增强生成技术，降低通用大模型在特定场景下的幻觉问题。
对海致科技来说，其凭借”AI除幻”技术及Atlas智能体的快速成长，在竞争初期占据先机。尽管盈利尚未稳定，但技术优势和市场潜力值得关注。
*题图由AI生成
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