文 / 五洲
出品 / 节点财经
12月15日，知名零食生产商卫龙登陆港交所主板，本次卫龙以10.56港元/股的价格向全球发售9639.7万股股份，最终募资8.99亿港元。
从发售结果来看，卫龙在中国香港公开发售的股份以及国际发售的股份均获超额认购，其中前者超额认购15.3倍，后者超额认购2.6倍。
其中，分众传媒（002027）旗下Media Global Management Limited、阳光人寿保险及Prospect Bridge与卫龙订立了基石投资协议，分别认购卫龙3100万美元、3000万美元及1.028亿港元的发售股份，总认购数量占卫龙此次全球发售股份的54.82%。
在此之前，高瓴资本、腾讯、云锋基金、红杉资本、厚生投资、海松资本等知名投资机构已纷纷入局。
不过最终估值并不是市场传言的600亿港元，而是不到236亿港元，这还是建立在高达85倍动态市盈率的基础上。
上市首日，卫龙股价收盘于10.02港元/股，下跌超过5%，股价当日也呈先扬后抑趋势，反映了资本对卫龙的价值认知存在较大的分歧。
卫龙在我国辣条零食界确实是一枝独秀的存在。
据弗若斯特沙利文预计，按2021年零售额计，卫龙在中国所有辣味休闲食品企业中排名第一，市场份额达到6.2%，是第二大企业的3.9倍，超过第二名至第五名企业的市场份额之和。
卫龙收入也较依赖于辣条产品。招股书数据显示，2019-2021年，辣条是卫龙销售收入的大头，其调味面制品(主要为辣条)占销售收入的比重分别为73.1%、65.3%、60.8%。
在销售区域上，来自下沉市场占比也较高。招股书显示，截至2022年6月底，卫龙有76.4%的销售渠道其实都在下沉市场，一、二线城市仅占23.6%。
公司计划将本次上募集资金的约57%用于扩大和升级生产设施与供应链体系，以提高产能、仓储管理和产品质量；约15.0%将用于进一步拓展销售和经销网络；约10.0%将用于品牌建设；约10.0%将用于产品研发活动以及提升研发能力；约8.0%将用于推进业务的数智化建设。
节点声明：本内容为作者独立观点，不代表节点财经立场。未经允许不得转载，文中内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
