文 / 五洲
出品 / 节点财经
12月3日，国金证券发布了一份对分众传媒的买入研报，理由是其认为分众传媒将受下游广告主的投放修复，以及海外市场布局的双驱动，有望迎来业绩的边际改善。
据节点财经统计，这已是一月之内对分众传媒发布研报的第二十家券商，在这二十家券商研报中，其中有17家给予分众传媒“买入”评级，2家给予“增持”评级，仅有一家给予“审慎增持”评级。
给予“审慎增持”的券商为兴业证券，其认为分众传媒虽然梯媒龙头地位地位坚固、资源点位的质量也均优于对手，并对海外进行了布局。但也提出了四大风险，分别是：广告市场需求不确定性风险、媒体行业市场竞争进一步加剧的 风险、疫情反复风险、出海业务不确定性风险。
通常而言，广告刊例的花费与社零总额同比增速高度一致，今年上半年，由于国内宏观经济环境的低迷及疫情影响，我国日用消费品行业增速同比出现-8%的负增长。这自然，影响到分众传媒的业绩。
财报数据显示，今年上半年，分众传媒录得营收48.52亿元，同比下滑33.77%，归母净利润14.03亿元，同比下滑51.61%。
到了第三季度，分众传媒的业绩仍处于低迷状态。Q3公司实现营业收入 73.70 亿元，同比下降 33.89%；归母净利润 21.31 亿元，同比下降 51.82%； 扣非归母净利润 19.51 亿元，同比下降 51.60%。
不过，利好因素是分众传媒的业绩在环比上取得明显改善，公司Q3单季度营收与归母净利润分别环比增长31.6%与53.2%。
今年10月份，分众传媒推出一项股票回购用于股权激励的计划，计划在2022年10月14日起的12个月内，以不超过7元/股的价格，将回购总额不低4 亿元且不超过8 亿元的股票，用于员工股权激励。
节点财经认为，防疫密度的下降及宏观经济恢复，有望激活分众传媒下游客户的收入复苏，进而使得其广告投放量逐渐向正常水平靠拢，这有利于分众传媒业绩的改善。
截至发稿前，分众传媒的股价为6.4元/股，近一月涨幅达14.3%。
节点声明：本内容为作者独立观点，不代表节点财经立场。未经允许不得转载，文中内容仅供参考，不作为实际操作建议，交易风险自担。
