kimi估值315亿美元，半年翻了7倍

文 / 郭静

来源 / 节点财经

据公开信息，月之暗面上一轮200亿美元估值的融资于近日完成交割。与此同时，新一轮融资已经启动，投前估值涨至315亿美元。

半年前kimi估值才43亿美元，现在315亿。翻了7倍多。

收入曲线增长势头同样凶猛。据接近Kimi的机构人士透露，6月中旬，Kimi的ARR（年度经常性收入）突破3亿美元。时间线拉出来更直观，K2.5发布后的3月，ARR突破1亿美元；4月来到2亿美元；6月中旬，3亿美元。三个月，从1亿到3亿。这个增速在全球AI公司里都算快的。

更关键的一个数据，API收入已占Kimi整体收入的7成以上，海外付费用户增长4倍、API收入增长400%、产品进入200多个国家和地区。这是Kimi最新交出的成绩单。

这意味着Kimi的收入不是靠C端订阅撑起来的，而是靠开发者。

去年kimi还被DeepSeek冲击，短短时间内，又成了聚光灯下，成为最受欢迎的中国模厂之一。

回头看，2025年7月发布的 K2是技术的分水岭。正如kimi一位研究员所说，在2025年年初的反思会上，我提出了一些相当激进的建议，没想到植麟后续的行动比我想的还要激进，比如不再更新K1系列模型，集中资源搞基础算法和K2。

可以说，杨植麟放弃K1开始做K2这个决定，对公司站位至关重要。因为2025年末，智谱、Minimax纷纷敲开资本市场大门，在市场上抢占大模型第一股第二股的重要心智。有了技术底气的杨植麟发内部信说短期不着急上市，语气里多少带着一些我们还在做研究的从容。

今年1月发布的多模态大模型K2.5是Kimi在商业化上的分水岭。据悉，上线不到一个月，累计收入就超过了2025年全年总和。当模型能力跨过生产力的关键点之后，开发者用脚投票的速度比任何分析师预测的都快。

此后Kimi的产品节奏明显加速：4月发布K2.6，主打编程和Agent集群，单次任务最高可调度300个子代理并行协作；6月中旬发布Kimi Work，一个电脑端本地通用Agent产品；同期还推出了K2.7 Code编程专用模型，长程任务的Token消耗直接减少30%。

杨植麟说了一句挺有判断力的话，编程能力是AI生产力提升的起点，从Token消耗看，编程占了90%。但这只是AI智能被采纳的开始，通用Agent带来的生产力变革将从3000万程序员扩展到10亿知识工作者。

杨植麟对未来的判断是，大模型研发正在发生范式转变，到2026年下半年至2027年，AI将会更多地在研究层面发挥主导作用。

以研究为导向的kimi，在组织扩张上相当克制，还保持十分精简的组织结构。

作为估值已超300亿美元的独角兽，Kimi全公司约300人，也是头部大模型创业公司中人数最少的一家。

精锐部队模式也是kimi刻意为之，他公开表示，“这几个大模型创业公司里，我们始终保持人数最少，保持卡和人的比例最高非常关键。我们不希望团队扩那么大，对创新有致命性伤害。”

据悉，Kimi内部不设OKR，也没有部门墙，没有传统意义上的部门，公司取消了各种总监、副总裁等职位标签。几位联创直接对接数十位团队成员。杨植麟的微信签名也只有四个字：直接沟通。

快速的产品迭代，扁平的组织结构，一切为了杨植麟的长远的AGI理念。如果视角放在目前，就像月之暗面B端（企业）负责人黄震昕所说，“希望能和海外那三家模型公司掰掰手腕。”