快手一季度交卷：可灵AI爆发，直播拉跨

文 / 杨雪健

来源 / 节点AI

科技公司的业务结构随着AI兴起普遍进入调整期，快手也不例外。

5月27日，快手科技发布2026年一季度成绩单。数据显示，一季度快手总收入为337亿元，经调整净利润为34亿元，同比下降26.3%；核心商业收入（包含线上营销服务和以电商为主的其他服务在内的）同比增长10.7%；可灵AI营业收入超6.5亿元。

从核心数据看，快手一季度的表现可谓喜忧参半。

核心商业收入和可灵AI营业收入增长，成为推动快手总收入实现3.4%增长的主要动力。这意味着，快手的基本盘和未来AI业务发展两条曲线，都保持着向上的发展势头。

但在利润端，单季度下跌26%让快手承担着显著的压力，同时收入增速也呈现出环比收窄的情况。这背后的主要原因同样在于AI业务的投入更激进。

“2026年第一季度，我们坚持深化AI战略，以技术创新驱动内容生态繁荣与商业增长，实现了稳健的开局。展望未来，我们将继续深化AI技术与业务场景的融合创新，通过持续的技术迭代与生态建设，为用户、合作伙伴及股东创造更多长期可持续价值。” 快手科技创始人兼CEO程一笑表示。

为了登上AI时代的大船，科技公司必须经历眼前增收不增利的阵痛期。

基本盘仍稳固

一季度，快手用户规模延续稳步增长态势，月活 7.72 亿、日活 4.13 亿的数据堪称亮点。在2026春节期间，快手通过一系列特色内容与创新互动玩法，推动日活峰值再攀新高，体现出快手在下沉市场的影响力，并仍有继续提升渗透率的空间。

毕竟，庞大的用户基数，为广告投放、电商交易、直播消费等业务提供稳固流量基盘，是快手在行业中进行攻防的核心壁垒。

与此同时，横向对比行业竞争对手，快手在下沉市场拥有的流量优势，也为其在AI时代通过业务结构调整等举措，带来更多在高线城市提升用户渗透、年轻群体留存上进行拓展的想象空间。

更值得一提的是快手核心商业收入保持双位数增长。

拆解营收构成来看，快手三大业务线上营销服务（广告）、直播及包括电商和AI的其他服务，在一季度开始呈现出分化的趋势。

数据显示，一季度，快手线上营销服务收入达 196 亿元，同比增长 9.3%，占总营收比重升至 58.3%，稳稳占据第一大收入来源。

“2026 年第一季度，非电商营销服务收入的主要驱动力来源于内容消费、生活服务及AI应用行业。”快手表示。

AI技术的深度渗透成为广告增长核心驱动力，生成式推荐大模型、智能出价大模型落地，为线上营销收入带来直接提升。截至2026年3月底，快手平台漫剧的单日营销消耗峰值已超过2000万元。

此外，快手基本盘中的直播业务，一季度收入为84.92亿元，同比下降13.74%，占比降幅从2025年一季度的30%下降到本季度的25%。对此，快手在财报中解释称，主要原因为“持续努力建立丰富而健康的直播生态”。

《节点AI》认为，快手直播业务收入下滑，一方面，在于行业监管趋严、用户消费习惯向内容消费与电商购物转移，直播业务整体市场红利进入收缩期；另一方面，快手在直播内容创新，头部主播流动、中小主播孵化方面，也进入新的调整阶段，调整效果有望在今年下半年集中呈现。

同时，快手电商和AI的其他服务则保持积极增长，一季度收入56亿元，同比增长接近16%。这背后也离不开AI的赋能，比如电商侧新一代生成式搜索框架 OneSearch V2，可以提升货架搜索带来的GMV增量，商品卖点智能总结、自动回复托管等工具，每日为商家创造超千万 GMV 增量。直播场景中，AI数字分身、互动助手、私信托管等工具，大幅提升主播运营效率。

从一季度表现看，快手基本盘业务形成 “广告独大、电商稳增、直播收缩” 的格局，进入调整阵痛期的同时，快手也应当更加警惕收入结构单一化带来的风险，一旦线上营销服务进入周期波动，将给快手的整体营收带来更多不确定性。

可灵 AI，成第二增长曲线

可灵AI的表现，是快手财报中最值得关注的亮点，也是快手估值逻辑切换的核心引擎。

一季度，可灵 AI 迎来商业化爆发期，营业收入超6.5亿元，同比增长超300%。2026年3月，可灵AI年化收入运行率(ARR)近5亿美元，相比2025年3月可灵AI的1亿美元ARR，一年内增长4倍，可以说商业化速度远超市场预期。

产品与技术层面，可灵 AI 持续迭代升级。2026年2 月上线可灵 3.0 系列模型，采用全模态 All-in-One 架构，支持文本、图像、音频、视频多维度输入输出；围绕专业创作者的实际需求可灵AI上线“灵动画布Agent”模式，将创作体验从单点工具升级为智能Agent系统；此外，可灵AI推出团队会员功能，可同时支持最多15位成员协同创作，进一步服务团队制片、广告创意、电商素材生产和游戏内容制作等专业场景。

在多重举措下，目前可灵AI全球用户突破 6000万，累计生成超 6 亿条视频，服务 3 万家企业客户与开发者，B 端 API 服务、C 端付费订阅形成双轮驱动，且企业客户与个人付费用户均保持高留存，商业化可持续性得到验证。

值得一提的是，在2026年开年热播的历史剧爆款《太平年》中，可灵AI深度参与部分虚拟场景与特效镜头制作，就一度引发跨行业关注和讨论。

在快手财报业绩电话会里，快手高层提到，快手正在把AI Agent放进更具体的业务流程里。比如电商营销场景，Agent已经覆盖兴趣推理、创意生产、产品筛选和营销出价决策；生活服务场景里，也有面向人群探索、深度转化和销售承接的Agent。

如果说，AI将成为未来产业发展的基础设施，那么在每家企业层面，它也将扮演水电燃气的角色，从这个层面来说，快手的布局跑在前面。

当然，可灵AI面临的挑战同样不容忽视。在《节点AI》看来，行业层面同质化竞争正在加剧，包括字节跳动Seedance等竞品在内，业内普遍发力多模态视频生成，可灵AI在流量和用户拉新方面的创新举措值得持续关注；成本层面，大模型研发、算力投入持续走高，拉高整体运营成本，这也给快手的整体运营体系和现金流提出更大考验。