2.8亿旧账撤诉背后：申通的中场战事

文 / 零度

来源 / 节点财经

一场打了半年的官司悄然收场，一笔30亿的可转债融资戛然而止。业绩翻倍增长的申通，正站在历史包袱与合规风暴的交叉路口。

2026年8月3日，一桩打了半年的官司，悄无声息地收场了。

原告奚春阳——申通创始人陈小英的前夫，主动向法院申请撤回起诉。他原本要争的，是登记在陈小英名下的申通快递2028.42万股股票，按当时市值算，约2.84亿元。法院准许了撤诉，这桩股权确权纠纷在程序上画上了句号。

但“句号”这个词用得并不准确。撤诉只意味着这一次诉讼程序终结，不意味着奚春阳放弃了实体权利。

一个早年给申通老板开车的男人，老板去世后上位，与老板娘结为夫妻，婚姻存续不到一年便解除，离婚13年后突然打官司要分2.8亿财产，打了半年又突然撤诉。这个故事的戏剧性，足够拍一部电视剧。

更巧的是时间节点。撤诉公告发布的次日，国家邮政局宣布对申通快递立案调查。同一天，申通宣布撤回筹划近五个月、拟募集不超过30亿元的可转债申请。

一笔2.8亿的创始人旧账刚撤下，一笔30亿的未来融资又被叫停。

桐庐帮与三通一达

先把时间拨回1993年。

那一年，陈小英和丈夫聂腾飞等人在上海创办了盛彤实业——申通快递的前身。聂腾飞后来被叫作中国民营快递业的开山鼻祖，不是因为他有多大能耐，而是因为他确实第一个吃了螃蟹。彼时奚春阳的角色很单纯：聂腾飞的专职司机兼助手。

1998年，聂腾飞车祸身亡。聂腾飞的去世，像推倒了多米诺骨牌的第一张。此后两三年，申通核心骨干相继出走，各自开山立派：弟弟聂腾云1999年创办韵达；分公司负责人桑学兵引荐桐庐老乡赖梅松入行，2002年共创中通；同乡徐建荣创立汇通。

加上申通本身，“三通一达”的格局就此成型。

所有创始人，来自浙江同一个县——桐庐。血缘、地缘、师徒关系织成一张网，企业、家庭和亲友的边界模糊不清。说申通是中国快递业的黄埔军校，不算夸张。

《节点财经》看来，这种草莽式的创业模式，在行业早期是巨大的优势。全国一年只有几十亿件快递的时候，竞争逻辑极简：谁能更快招加盟商、铺更多网点、用更低价格抢电商件，谁就能赢。加盟制够松，扩张够快，申通就是靠这个跑遍全国的。

但今天，棋盘彻底变了。

2025年，全国快递业务量达到1989.5亿件，行业总营收约1.5万亿元。三通一达加极兔，五家分食了超过大部分的市场。

从排位战看，各家之间的差距并不大，一个季度的波动就可能换位。

《节点财经》看来，当前快递行业的竞争维度也变了，早期拼的是件量、价格、网点密度，现在拼的是服务体验、网络稳定性、安全生产和快递员权益。在这样的背景下，申通提交了一份精彩的业绩预报。

从亏损9亿到净赚14亿，申通做对了什么？

先说一个反直觉的事实：申通这两年的业绩，相当漂亮。

2021年，申通亏损9.09亿元，市场份额跌到10.23%，是三通一达里最狼狈的一个。但从那以后，它一路追赶。2024年净利润10.4亿元，同比增长205%。2025年营收555.86亿元，净利润13.69亿元；2026年上半年，预计净利润9.5亿元至10.6亿元，同比增长超过一倍。

一个三年前还在亏损的公司，怎么突然就翻倍增长了？

第一层原因是行业大环境变了。

2025年以来，监管部门持续整治“内卷式”竞争，快递行业价格终于回归理性。全行业不再无底线打价格战，单票收入企稳回升，这是所有通达系企业利润改善的共同底色。2026年上半年，圆通、韵达、申通三家合计净利润预计超过49.55亿元，而且扣非净利润都高于归母净利润——赚的钱是主业赚的，不是靠变卖资产或政府补贴撑出来的。

第二层原因是申通自己的动作。

2025年，申通以3.62亿元收购丹鸟物流，构建“加盟+直营”双网协同模式。丹鸟的“半日达”覆盖扩至40城，揽签准点率超98%。《节点财经》看来，这步棋补上了申通长期以来最缺的东西，对末端履约的控制力。加盟制的通病是总部对网点“管不到底”，丹鸟的直营网络相当于给申通装了一套自己能直接指挥的毛细血管。

第三层是阿里的生态加持。2019年陈小英兄妹把股权卖给阿里套现146亿后，申通实际上已经成了阿里物流版图的一部分。阿里的电商件流量稳定导入，加上菜鸟的数智化能力赋能，申通在单票成本控制和运营效率上有了实质性提升。

但业绩好看了，隐患没消。

30亿融资叫停与安全风暴

就在撤诉公告第二天，8月4日，国家邮政局宣布对申通快递立案调查。理由是：今年以来使用“申通快递”商标经营的企业多发安全事故，多次查出隐患，申通总部被指对相关企业安全生产管理缺位，未按规定实行安全保障统一管理。

同日，申通宣布撤回筹划近五个月、拟募集不超过30亿元的可转债申请。

30亿是什么概念？这是申通押向未来的钱——用来扩产能、升级数智化、补末端短板。这笔钱被叫停，意味着申通的中长期战略节奏被打乱。

业内人士分析，行政处罚通常针对具体违规事实，若未触及重大违法红线，理论上不直接构成发行障碍。但“立案调查”不同——它意味着监管层对系统性风险或深层合规问题存疑。调查结论没出来之前，审核程序走不下去。

申通被立案并非孤例。

2026年6月，极兔速递因同样问题被国家邮政局立案调查；2025年3月，韵达总部也因同类问题被立案；中通、圆通等企业近年多次因末端安全隐患、违规投递被地方邮政管理部门处罚。监管的逻辑已经从“罚网点”升级为“追总部”——以前是哪个网点出事罚哪个，现在是谁的招牌出事就追谁的总部。

《节点财经》看来，这个转变直指加盟制的命门。加盟制下，总部和加盟商之间是松散的契约关系，总部收加盟费和管理费，但日常经营的安全责任边界模糊。监管要求总部实行“安全保障统一管理”，等于要求申通对数万个末端网点的安全生产行为负总责。这对一个靠“松”起家的加盟网络来说，是一个结构性挑战。

回到那场2.8亿的官司。

奚春阳撤诉了，但旧账没有真正清掉。这场官司暴露的，不只是两个人的财产纠纷，而是整个“桐庐帮”创业模式的历史遗留问题——企业、家庭、亲友网络深度纠缠，股权分配当年靠的是人情和信任，不是法律文件。业务跑得越快，埋的旧账越多。跨越14年的离婚官司，可能只是其中一笔。

而30亿融资叫停，暴露的则是另一面：加盟制在规模扩张阶段的“松”，到了合规治理阶段变成了短板。早年的申通靠加盟制跑遍全国，今天的申通却可能因为这张网管得不够紧而付出代价——失去融资能力、失去扩张节奏、失去监管信任。

有意思的是，这两件事几乎同时发生。一边是家族产权的历史隐患以诉讼形式爆发又草草收场，一边是现代企业治理的合规要求以立案调查形式迎面砸来。一个向后看，一个向前看，但指向同一个根源，申通从草莽创业走向规范市场的转型，远没有完成。

业绩翻倍增长当然值得肯定。但亮眼的数据和长期的合规隐患放在一起看，矛盾就出来了——赚的钱是真金白银，但管的那张网还是当年那张“松”网。

申通真正的中场战事，不是跟韵达争夺市场份额，而是跟自己30年的历史包袱赛跑。2.8亿的旧账可以撤诉，30亿的融资可以暂缓，但如何走向高质量的发展，仍是摆在申通面前的一道坎。

陈小英从印染厂打工妹到快递女王的传奇已经落幕，她套现146亿转身离场，把一个庞大的加盟帝国留给了资本市场和职业经理人。但申通遗留的问题还很多，这既是一家快递企业的问题，也是整个行业的挑战。

*题图由AI生成